形成赋能中小企业创新强大合力

备受瞩目的北京证券交易所将于11月15日开市。

自今年9月2日习近平主席宣布这项重大改革以来，证监会系统全力落实中央决策部署，经过2个多月紧锣密鼓的周密筹备，北交所制度架构齐备，投资者、企业、技术系统等各项准备工作已经就绪，只待鸣锣。

在企业端，开市当天将有81只股票交易，其中71家是精选层挂牌企业平移到北交所上市，10家为开市时直接上市的新股。首批企业质地优良，平均研发支出2536万元，创新成色足，发展潜力大，市场认购踊跃。

在融资端，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户，与科创板开市之时差不多。北交所平移精选层相关交易制度，涨跌停幅度设为30%，市场博弈将更充分。

“北交所速度”体现了国家支持中小企业创新发展的决心，显示了资本市场制度创新与贯彻部署的强大执行力，向全球释放我国深化改革开放的积极信号。同时，也彰显了国家实施创新驱动发展战略，持续培育发展新动能的深刻战略意图。

市场主体的磅礴力量推动了我国经济总量迈上百万亿元大关，国家财力和社会财富稳定增长。目前，我国市场主体超过1.5亿户，其中高新技术企业超22.5万家，大批急需融资发展的创新型中小企业期盼资本市场的甘霖。北交所开市，是支持创新发展资金链形成“多级火箭”，促进金融、科技和产业良性循环的重大改革，是构建覆盖中小企业全链条金融服务体系，探索资本市场发展普惠金融“中国方案”的重要实践。

作为我国第一家公司制证券交易所，北交所定位服务创新型中小企业。相比沪深交易所，北交所突出“更早、更小、更新”，拟转为上市公司的精选层企业平均市值、平均营业收入、首次平均募集金额等指标明显低于沪深上市公司，企业体量更小，成长性更高，与主板主要服务大型成熟企业，科创板服务“硬科技”，创业板服务“三创四新”形成错位发展格局。北交所的上市公司，不仅包括以制造业为主的“专精特新”中小企业，也包括战略性新兴产业中创新能力突出的中小企业、向专业化和价值链高度延伸的生产性服务业企业、向高品质和多样化升级的生活性服务业企业。同时，北交所将同步试点注册制，这也是全市场实施注册制之前的重要一步。

需要指出的是，理解“打造服务创新型中小企业主阵地”，这个“主阵地”不仅是指北京证券交易所，还至少包含整个新三板市场。北交所是“龙头”，北交所上市公司从创新层“赛马”而出，新三板创新层、基础层是基础，是北交所上市资源的丰富储备。因此，既要发挥好北京证券交易所的“龙头”撬动和“反哺”作用，也要不断做活做强创新层和基础层，以更好发挥主阵地功能。

北交所将与沪深交易所、区域性股权市场互联互通，形成层层递进的创新型中小企业成长路径。北交所开市，将有力提升新三板创新层、基础层的投融资功能和市场活力，吸引更多耐心资本来新三板淘金，促使创新资本转起来，促进金融与产业资本“血脉”循环畅通。

更具想象力的是，私募基金、公募基金等加大投资力度，保险资金、社保基金等蓄势待发。目前，机构投资者方面，已注册8只北交所主题公募基金。所有存量公募基金可平移投资北交所，无需修改合同。开市之后，长线资金投资北交所空间巨大，值得期待。

抓住创新，就抓住了牵动经济社会发展全局的“牛鼻子”。北交所开市后，将与沪深交易所一起，形成资本市场赋能中小企业创新的强大合力。越来越完备的多层次资本市场和创新创业紧紧拥抱，互相成就，激励企业管理层、技术人才和资本所有者形成利益共同体，激发出实体创新创业的强大动能，推动我国经济高质量发展。