新闻
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赛力斯2024年研发投入70.53亿元 同比增长58.9%
3月31日,赛力斯披露2024年年度报告。报告显示,2024年赛力斯实现营业收入1451.76亿元,同比增长305.04%,创历史新高;归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元;新能源汽车毛利率提升至26.21%;2024年公司经营活...
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百人会论坛2025|赛力斯段伟:重塑增程技术新标杆...
3月28日-30日,中国电动汽车百人会论坛(2025)在京召开,重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司副总裁段伟发表题为《新能源动力系统的技术创新与实践——赛力斯超级增程系统》的主题演讲,系统阐释了增程技术的市场价值...
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中汽研C-NCAP、中保研C-IASI双认证历史第一,问界M...
在3月20日公布的中国保险汽车安全指数(以下简称“C-IASI”)评测结果中,问界M9凭借其卓越的安全性能,荣获G+/G+/G+/G超安全评级,成为历史参评车型中唯一获得G+/G+/G+/G最高等级的车型。 问界M9的安全性能...
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长和港口将由意大利家族营运并非美国公司
资料来源:大湾区青年报 “狂人”特朗普重返白宫不久,便翻“祖宗”旧帐,批评当年卡特总统将美国人出钱兴建的运河交回给巴拿马是一个“愚蠢”的行为,同时频频提到中国对巴拿马运河的控制,甚至狂言要求...
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长和港口将由意大利亿万富翁家族Aponte接手而非美...
资料来源:香港经济导报 撰文:全宇毅 在2025年的政府工作报告中,国家明确提出支持香港深化国际交往合作的重大战略部署。作为国际金融、贸易和航运中心,香港在深化国际交往合作中一直扮演著举足轻重的角...
财经
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兴安产安心选! 兴安盟“绿品出塞”系列消费帮扶进京...
借助内蒙古自治区“绿品出塞”消费帮扶金字招牌,依托产地仓—销地仓联动建设,针对北京市场销售端,为持续叫响擦亮“兴安产安心选”兴安盟农畜产品品牌,切实推广兴安盟生态农畜产品,自2024年9月份以来,...
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2024 CFS专访米思米董事长徐少淳:AI赋能非标件制...
在7月26日圆满落幕的CFS 2024第十三届财经峰会暨Amazing 2024创新企业家节上,AI技术赋能制造业数字化转型、新质生产力激发新活力成为了会议的重要议题之一。米思米作为全球知名的工业零部件供应商受邀参加此次盛...
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2024中国工程管道管材综合实力供应商百强榜单发布
2024年7月25日,由招投标供应链品牌推介平台主办的2024(第七届)中国工程管道管材评价推介活动圆满结束,备受瞩目的“2024中国工程管道管材综合实力供应商百强”榜单正式发布。 本次活动旨...
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共建医美行业合规生态圈|华熙生物2024医疗美容机构...
6月26日,华熙生物润致「2024医疗美容机构合规增长运营会·北京站」顺利举行。华熙生物合规会旨在推动医美行业的合规化运营,确保医美机构在法律法规的框架内健康发展。会议通过邀请政府相关部门、行业协会、医美...
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利安人寿:党建引领助力美好生活 健康快车增色皖东...
近日,为迎接4月7日“世界卫生日”,利安人寿与南京医科大学第四附属医院(以下简称“南医大四附院”)积极践行党建引领健康联盟合作协议,联合苏州大学附属儿童医院在安徽滁州涵博健康集团医院、中国铁塔集团滁州分...
生猪概念股冷期热 左侧右侧交易各藏玄机
发布时间:2022/05/28 财经 浏览:213
近期,相关概念标的“股票冷、期货热”的现象,为本来就扑朔迷离的生猪行情又蒙上一层神秘面纱。
“从4月中旬起,生猪期货价格震荡反弹,但生猪概念相关的股票价格却下来了。”在股票、期货市场均有持仓的投资者鲁先生告诉中国证券报记者,他并没有平仓,反而加仓了生猪概念股,当前正是“捡便宜”的好时机。
目前,多数市场人士认为本轮“猪周期”已经启动或启动在即,但对后市行情演变节奏存在明显分歧。部分分析师建议,投资者可在股票市场进行右侧交易等待新周期兑现,或在期货市场以“向现货回归”的思路进行左侧交易。
各有定价逻辑
4月15日以来,生猪期货主力合约价格从16640元/吨上涨至19915元/吨后展开高位震荡。同时,A股猪产业指数则从4月20日开始一路下跌,从1498点附近跌至1135点,随后窄幅震荡。
卓创资讯数据显示,截至5月26日,国内外三元生猪出栏均价15.82元/公斤,较4月18日累计上涨3.12元/公斤,区间涨幅达24.57%。
市场人士告诉记者,本轮生猪价格反弹的原因主要是疫情管控导致调运受阻,下游居民采购力度加大,形成了阶段性供需偏紧格局。此外,上游养殖户惜售情绪也进一步推动了价格上涨。
从上市公司盈利情况看,生猪养殖企业2022年一季报显示“亏损严重”,而目前规模化养殖企业综合养殖成本相对较高。多位市场研究人士认为,目前规模化养殖企业仍处于亏损去产能周期。
“近期生猪概念股与生猪期货价格走势背离,主要原因在于两者交易逻辑不同。2022年以来,受供需紧平衡以及地缘局势影响,全球农产品价格高位运行,生猪饲料的重要原料豆粕、玉米价格出现较大幅度上涨,生猪育肥成本明显增加。此外,由于过去一年上市猪企经营规模快速扩张,行业资产负债率快速上升,叠加股市整体表现偏弱,不少上市猪企股价近期出现一定幅度下跌。”光大期货生猪分析师吕品表示。
据中原期货分析师刘四奎观察,生猪现货价格更多反映的是当下的市场供需情况,生猪期货则是对于远期生猪价格的预测,生猪概念股主要是对养殖企业盈利能力的预估。从周期时间长短角度看,股票关注的周期大于期货,期货关注的周期大于现货。“生猪概念股、生猪期货、生猪现货价格虽然都与生猪有关,但各有定价逻辑,在大事件周期中出现一定走势分化甚至背离属于正常现象。”
生猪概念股与猪价共振
从历史上看,“猪周期”一般4年为一轮,最近四轮出现时间分别为2006年7月至2010年6月、2010年6月至2014年4月、2014年4月至2018年5月、2018年5月至今。在2019年10月,受非洲猪瘟对市场供应带来的阶段性影响,生猪价格维持高位,但生猪概念股却一路走低。
“当前生猪概念股股价与生猪价格走势背离,主要受新冠疫情影响,社会整体消费持续疲软,股市整体表现趋弱。”吕品认为,长期来看,生猪概念股股价与生猪价格仍呈较强的正相关关系。
“生猪概念股与生猪价格运行周期基本上同步,但存在一定的时间差。”刘四奎表示,生猪概念股价格最低点往往在生猪价格第一次探底时产生,在第二次探底行情后开始上涨。
本轮生猪价格第一次触底出现在2021年10月,生猪概念股价格则在同年三季度开始筑底回升。
一德期货生猪分析师侯晓瑞表示,在能繁母猪存栏量出现阶段性低点前后,生猪概念股就会出现第一波上涨趋势。随着时间推移,现货价格出现走强苗头后,生猪概念股会呈现差异化行情,即优质企业股价迎来第二波上涨,而经营较差的企业则会被市场“抛弃”。
期货向左 股票向右
农业农村部数据显示,截至2022年一季度末,全国能繁母猪存栏量为4185万头,环比下降3.3%,同比下降3.1%;生猪存栏量为42253万头,环比下降5.9%,同比增长1.6%。
“从能繁母猪存栏量来看,2021年6月后猪周期就被注入反转预期,从能繁母猪存栏量传导到生猪出栏量需要10个月时间,因此其对应2022年4月后的生猪出栏量。从目前生猪出栏量看,基本与去年母猪存栏量表现吻合,周期已经开始反转,但本轮去产能是否能推动生猪现货价格走向本轮周期高点尚不确定。”侯晓瑞认为。
“未来一段时间对于生猪期货投资者来说,对行情节奏及估值把握要求更高,尤其是期货远月合约提前被注入高升水,近月合约的期现回归机会相对更加确定。”侯晓瑞说。
“本轮猪价反弹是否具有持续性,还要看生猪市场供需结构是否发生了根本变化。”吕品表示,猪价上行空间或受限。在生猪供给端恢复至正常水平后,需求端的表现将决定下半年猪价的运行中枢。
刘四奎建议,投资者可在股票市场进行右侧交易等待新周期兑现,或在期货市场以“向现货回归”的思路进行左侧交易。