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日前,由中国人民大学重阳金融研究院(人大重阳)主办、中国人民大学中美人文交流研究中心承办的宏观形...

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    记者从市场监管总局了解到,5月20日,在第23个世界计量日到来之际,市场监管总局以线上方式举行世界计量日主题活动。 据了解,今年世界计量日的主题是“数字时代的计量”,旨在倡议建立国际单位制数字框架,推进...

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  • 21年消费对GDP增长贡献率为65.4%

    中共中央宣传部昨天(20日)在京举行“中国这十年”系列主题新闻发布会。 商务部副部长盛秋平、海关总署副署长王令浚、市场监管总局副局长蒲淳受邀介绍“打通内外贸,构建双循环”有关情况。 盛秋平会上透露,...

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财政部、水利部拨付5亿元水利救灾资金支持各地安全度汛工作 财政部、水利部拨付5亿元水利救灾资金支持各地安全...

记者从水利部获悉,近日,财政部、水利部安排水利救灾资金5亿元,支持和引导各省(自治区、直辖市)和新...

  • 净增7个!2021年底我国境内运输机场达248个

    民航局日前发布的2021年民航行业发展统计公报显示,截至2021年底,我国境内共有运输机场248个,比上年底净增7个;全国在册管理的通用机场数量达到370个,比上年底净增31个。 公报显示,2021年,全行业完成旅客...

  • 数字人民币加速融入百姓生活:拓展应用场景赋能经...

    全国首个数字人民币预付式消费平台落地深圳、供应链金融下的数字人民币贷款场景实现新突破、全国首批数字人民币线上贷款落地青岛……今年以来,数字人民币的试点地区不断扩大,应用场景不断扩展,数字人民币正加速...

  • 我国就业人员平均工资平稳增长2021年非私营单位年...

    国家统计局日前公布数据显示,2021年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为106837元,首次超过10万元,比上年增长9.7%,增速比2020年提高2.1个百分点,扣除价格因素实际增长8.6%;城镇私营单位就业人员年平均工...

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  • 5年期以上LPR下调至4.45% 叠加首套房贷最低下限新政

    20日,5年期以上LPR迎来最大降幅。当日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率(LPR),其中5年期以上LPR下调15个基点,至4.45%。1年期LPR与上月报价持平,仍为3.70%。 与个人住...

高景气赛道升势延续 价值蓝筹回暖可期

发布时间:2021/11/23 财经 浏览:65

A股市场结构性分化行情延续,上周五A股主要股指上涨,券商、地产等板块强势反弹,燃料电池、风电等高景气赛道升势延续。在券商机构看来,增量资金不断入场将带动存量资金逐步加仓,蓝筹主线将更加清晰。金融地产板块有望成为跨年行情的开路者,低估值品种及高景气赛道是跨年行情不容忽视的主线,家电、食品、医药等方向被看好。

金融地产板块走强

数据显示,11月19日上证指数、深证成指、创业板指涨逾1%,上证指数、深证成指周线双双翻红,创业板指周线收跌。从行业板块看,前期表现疲弱的券商、地产股出现明显反弹行情,部分股票盘中一度涨停。

券商与房地产板块重新活跃有效激发了市场情绪。在国泰君安证券首席策略分析师陈显顺看来,随着地产行业基本面逐步改善,金融地产板块的反弹将成为跨年行情的开路者。“当前分子端下行预期充分,临近年底分母端宽松预期叠加风险评价边际下行,跨年行情有望徐徐展开。”陈显顺表示。

政策层面的后续定调也成为投资者关注的焦点。11月19日,央行发布的2021年第三季度中国货币政策执行报告明确,下一阶段人民银行将统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持货币政策稳定性,稳定市场预期,努力保持经济运行在合理区间。

在中金公司首席策略分析师王汉锋看来,上周五市场在稳需求的预期下有所表现,表明市场对于政策动向的较高关注度,预计稳增长的政策有望逐步发力,经济增长有望在今年四季度及明年一季度左右度过相对低迷的时期。“短期来看,尽管短期稳增长力度可能并不显著,市场短期走势可能仍会有波折,但无需过度悲观。”王汉锋表示。

安信证券首席策略分析师陈果表示,对于明年经济政策的定调以及11月金融数据的披露将是政策预期明确的关键。目前即将进入以“总量稳、结构宽”为特征的新一轮宽信用周期,可以更加乐观地看待市场。大宗商品价格回落、美联储温和退出量化宽松等因素为A股新一轮行情的开启奠定了基础。

蓝筹主线逐渐清晰

从市场风格看,近期金融地产板块反弹的背后,是年内价值板块整体跑输中小盘成长板块。不过,在业内人士看来,多种因素叠加之下,价值蓝筹或重新崛起。

中信证券首席策略分析师秦培景认为,进入四季度以来,经济正步入恢复期,政策依旧处于等待期,存量投资者仍在犹豫期。在这种环境下,市场的主线自然进入酝酿期。但随着经济不差、地产风险可控的预期逐步形成,稳增长的政策组合和信号更加明确,增量资金不断入场带动存量资金逐步加仓,蓝筹回归的市场主线会更加清晰。

招商证券首席策略分析师张夏表示,9月以来市场风格出现明显变化,核心在于经济环境的改变,小盘风格开始出现松动,大盘风格阶段性占优。同时,流动性保持中性,利率横盘震荡,新能源产业趋势方兴未艾,成长风格仍得以延续。“对比2021年2月至9月以及明年的宏观环境,在大小盘风格方面,整体来看由于企业盈利增速处于下行趋势,基本面环境对于业绩相对稳定的大盘股更有利一些;在成长与价值风格方面,明年的市场风格可能会更加均衡,呈现价值和成长轮动的特征。”张夏表示。

张夏表示,当前成长与价值指数分化已经较为极致,国证成长指数的估值处于历史86.7%分位,而国证价值指数的估值仅处于历史8.5%分位,按照历史规律,有较大概率出现一定的修复。

天风证券研究所执行所长徐彪认为,目前来看政策基调大概率延续新兴经济的结构性扩张,而基建、地产等传统经济更多是托底式的扩张或季度性的脉冲。“业绩决定风格,这意味着明年可能有阶段性的大盘蓝筹占上风的行情,但中期来看,仍然是以新兴经济为主导的中小盘风格。”徐彪表示。

布局两大核心赛道

就具体布局方向而言,中国证券报记者梳理发现,低估值品种、高景气赛道仍是券商的共识。

秦培景建议后市围绕“三个低位”布局蓝筹主线:一是基本面预期仍处于低位的品种,如小家电、汽车零部件、电力设备等板块,并逐步增配部分消费和医药行业,如白酒、食品、免税、疫苗、血制品等板块。二是估值仍处于相对低位的品种,如优质开发商和建材企业,以及港股互联网龙头。三是调整后股价处于相对低位的高景气品种,如半导体设备、专用芯片器件以及军工等板块。

陈果建议当前重点把握低估值板块的估值修复机会,包括低估值小盘股、金融股、地产股,以及通信、消费电子、食品饮料等板块。此外,继续持有以“宁组合”为代表的高景气长赛道,包括光伏、新能源车(汽车零部件、锂资源、锂电池)、半导体(高端芯片、设备)、军工等板块。

陈显顺认为,结构上短期看好高景气赛道及金融股的反弹,包括券商、银行、地产以及元宇宙设备端等方向;中期看好消费逐步迈出预期底部,关注白酒、生猪、乳业、汽车零部件等行业。

王汉锋建议后市关注三条主线:一是政策边际变化或潜在支持的领域,包括地产产业链、券商以及潜在的消费支持领域;二是中下游消费,包括食品饮料、医药、家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔等行业;三是高景气的制造方向,包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体行业,特别关注输配电环节升级、汽车零部件等环节的机遇。