新闻
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智享未来出行 问界M9护航天津夏季达沃斯豪华出行
日前,2025天津夏季达沃斯论坛正式开幕,全球精英汇聚于此,共商发展大计。在这场备受瞩目的国际盛会中,百台问界M9作为大会接待用车,提前进入工作状态,为全球嘉宾提供全方位的接待保障。从前期的筹备到论坛期...
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千人竞逐“红气球”,振东集团公益精神在晋中大地闪耀
5月25日,山西省高校新区(山西大学城)热闹非凡,2025“红气球挑战赛”(晋中站)在此鸣笛开赛。这场没有奖金的赛事,却吸引了来自社会各界及山西大学城高校的一千余名选手踊跃参与,他们“一起红气球,快乐学急救”...
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火热报名中!5月22日·北京亦庄,邀您共赴2025财能...
当前,世界经济复苏承压,地缘政治风险高企,AI等颠覆性技术正重塑各领域发展范式。亦庄作为首都高精尖产业的主阵地,近年来创新活力竞相迸发,一大批优秀的CFO们以破局者之姿,不懈探索财务管理新模式。 为进一...
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装修小白抄作业!2025瓷砖胶十大品牌谁是贴砖界的 ...
新房装修,防水工程无疑是重中之重。面对琳琅满目的瓷砖胶市场,不少业主陷入了选择困难症,尤其是“瓷砖胶十大品牌”的概念满天飞,让人既心动又疑惑。今天,我们就来一场深度剖析,带你走进“瓷砖胶十大品牌”的真实世界,...
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赛力斯2024年研发投入70.53亿元 同比增长58.9%
3月31日,赛力斯披露2024年年度报告。报告显示,2024年赛力斯实现营业收入1451.76亿元,同比增长305.04%,创历史新高;归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元;新能源汽车毛利率提升至26.21%;2024年公司经营活...
财经
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意大利亿万富豪家族才是长和港口业务未来营运者
来源:信报 长和(00001)天价出售港口业务,备受全球关注,坊间不断议论长和这次出售旗下80%港口业务予贝莱德为首财团的天价交易。 本报最近收到可靠消息,这宗交易得以谈成功,最关键的其实是TiL主席和MS...
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兴安产安心选! 兴安盟“绿品出塞”系列消费帮扶进京...
借助内蒙古自治区“绿品出塞”消费帮扶金字招牌,依托产地仓—销地仓联动建设,针对北京市场销售端,为持续叫响擦亮“兴安产安心选”兴安盟农畜产品品牌,切实推广兴安盟生态农畜产品,自2024年9月份以来,...
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2024 CFS专访米思米董事长徐少淳:AI赋能非标件制...
在7月26日圆满落幕的CFS 2024第十三届财经峰会暨Amazing 2024创新企业家节上,AI技术赋能制造业数字化转型、新质生产力激发新活力成为了会议的重要议题之一。米思米作为全球知名的工业零部件供应商受邀参加此次盛...
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2024中国工程管道管材综合实力供应商百强榜单发布
2024年7月25日,由招投标供应链品牌推介平台主办的2024(第七届)中国工程管道管材评价推介活动圆满结束,备受瞩目的“2024中国工程管道管材综合实力供应商百强”榜单正式发布。 本次活动旨...
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共建医美行业合规生态圈|华熙生物2024医疗美容机构...
6月26日,华熙生物润致「2024医疗美容机构合规增长运营会·北京站」顺利举行。华熙生物合规会旨在推动医美行业的合规化运营,确保医美机构在法律法规的框架内健康发展。会议通过邀请政府相关部门、行业协会、医美...
房企争相布局,掘金新蓝海市场
发布时间:2023/05/09 新闻 浏览:213
H股、A股上市房企年报披露已经结束。回顾2022年的表现,虽然地产开发主业呈现一片低迷之势,但代建业务逆势增长,毛利率约为40%,远超地产开发业务。这个赛道的未来前景可期,低杠杆、高盈利、逆周期的特性,加上时代背景造就的机会,使代建业务成为各大房企争相布局的“战场”。
毛利率约40%的新蓝海
虽然代建行业是房企争相拼抢的新蓝海市场,但是目前上市企业还是个位数。
绿城管理与中原建业是代建行业仅有的两家由房企分拆上市的企业,也是规模靠前的企业。
绿城管理被业内称为“代建第一股”。据财报显示,2022年,绿城管理实现收入26.56亿元,同比增长18.4%;毛利13.89亿元,同比上升33.4%;净利润7.35亿元,同比增长28.9%;归属于公司股东的净利润7.45亿元,同比增长31.7%。在盈利水平方面,2022年,绿城管理的毛利率为52.3%,同比上升5.9个百分点;净利率27.7%,同比上升2.25个百分点。
相比之下,在房地产行业下行的大背景下,加上疫情对河南的影响,从建业地产分拆上市的中原建业,其营收和净利润均出现了不同程度的下滑。据财报显示,2022年,中原建业实现收入6.057亿元,较2021年减少53.5%;净利润3.035亿元,较2021年减少60.6%。不过,中原建业盈利水平保持高位,年度净利润率达到50.1%。
从这两家上市代建企业来看,高利润是关键词。
另一家上市企业朗诗地产,由于专注于轻资产业务(即开发代建项目以及小股操盘房地产开发项目),更名为朗诗绿色管理。朗诗绿色管理在公告中表示,公司开发代建服务分部的毛利率保持在约40%的较高水平,而集团平均水平约为20%。相较传统房地产开发业务而言,开发代建服务的资本投入及投资风险亦显著降低。
多名“新兵”积极入局代建
传统的地产开发业务,从融资、拿地、开发到出售,属于重资产模式,受到市场影响较大,有着周期性波动。而代建业务采用轻资产模式,企业不需要太多资金成本,出售的是品牌、管理、资源能力,有着低负债、高盈利等特点,且逆周期性显著,成为房企积极布局的赛道。
可以说,2022年,代建业务呈现爆发之势。
据克而瑞不完全统计,截至2022年末,发展代建业务的品牌房企已经超过60家。其中既有全国化大型房企,如绿城、华润置地、金地等,也有地方性大中型房企,如建业、众安等。
这一年,多家房企成立代建平台,包括出险房企。2022年一季度末,阳光城广西区域成立全国首个代建部。在2022年8月举行的中期业绩发布会上,龙湖集团首次亮相旗下智慧营造品牌——龙湖龙智造。同月,华夏幸福成立代建公司幸福安基。此后的9月份,中梁控股宣布成立中梁建设管理集团有限公司,正式进军代建行业。
作为地产“老大哥”的万科,在去年年初,参与设立深圳市安居建业投资运营有限公司(简称“安居建业”),持股比例为20%,而安居建业目前主要做纾困项目的代建。另一地产巨头碧桂园也表示,代管代建业务也会成为其业务重点之一,全力参与保障性住房等代管代建业务。
在规模上,中指研究院统计数据显示,2022年,房企代建项目新签约建筑面积或为1.11亿平方米,首次突破了1亿平方米,依旧保持较快增长速度。
作为目前代建领域的“一哥”,绿城管理在2022年新拓代建项目的合约总建筑面积达2820万平方米,同比增长约23.9%。截至2022年末,绿城管理代建项目合约项目总建筑面积1.014亿平方米,同比增长19.8%。
与此同时,中原建业在管项目266个,在管项目建筑总面积约3171万平方米。
截至2022年末,碧桂园累计承接代建项目超过150个,累计在管面积近1300万平方米;金地集团代建业务已布局全国超40座城市,管理服务项目超115个,累计签约管理面积超1832万平方米。
作为这个领域的“新兵”,龙湖龙智造在2022年累计获取建管项目约40个,总建筑面积超700万平方米。幸福安基在2022年签订7个正式协议、3个框架协议,签约面积353万平方米,合同总额超过1亿元。
旭辉建管、世茂管理是2021年入局的“新兵”。2022年,旭辉建管实现新增管理项目47个,新增管理总建筑面积超过900万平方米;世茂管理新进17个城市,新增货值近200亿元,新增管理面积约300万平方米。
中指研究院企业研究总监刘水表示,房企积极进军代建业务主要有两大原因,一是政策支持和行业需要,房地产代建是当前政策倡导的新发展模式的重要方向;二是代建业务本身具有明显优势特征,高盈利性、高成长性、抗周期性、低杠杆、低负债等。
“据中指研究院监测,近几年代建新签规模增速超过10%,2022年增速为11.3%,远高于全国商品房销售面积增速。在当前市场环境下,代建依旧保持高于10%的增速,充分表明其发展呈现更好的成长性和抗周期性。”刘水说。
纾困代建蕴藏机会与风险
除了自身的优势外,代建火热背后与地产开发主业下行、项目纾困有莫大关系。在克而瑞看来,集中供地潮中,地方国资或城投公司积极拿地为市场托底,但却缺乏开发经验,从而为代建行业迎来机遇;另一方面,爆雷房企数量增长,行业急需出清,随着不良资产的增多,接手出险项目的金融机构或AMC(资产管理公司)也需要寻找代建,为项目品牌背书并完成保交付任务。
中交地产与信达地产的合作模式就以“纾困类代建项目”为落脚点;出险房企华夏幸福旗下的幸福安基,更是为恒大沈阳市苏家屯出险项目提供代建。
绿城管理在项目纾困方面的代建业务更为成熟。去年,绿城管理携手金融机构和各类委托方,在项目开发的不同阶段介入多个资方纾困项目。
在2022年业绩发布会上,绿城管理执行董事、CEO李军表示,这两年国家在大力推动“保交楼”,其中很多由金融机构主导,还有涉房的不良资产,显性规模就超过了3万亿元。这个领域会迎来风口型的业务机会,未来绿城管理将大力开展这块业务。
纾困中的代建业务蕴藏机会的同时,也存在困难与风险。李军曾称,在承接纾困业务时,绿城管理有一个被动点,公司为了隔离投资类风险,是绝对不加财务杠杆,也就是不出资,但纾困类企业最缺的是钱,在这个过程当中就会产生不匹配。
此外,纾困项目本身也存在风险点。刘水表示,在建设成本管理风险方面,诸如未达到委托方成本管控要求;在工期风险方面,诸如项目债务处置等造成工期延迟等。