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“降息”15BP!5年期以上LPR迎单次最大降幅

发布时间:2022/05/24 新闻 浏览:58

连续三个月“按兵不动”后,LPR迎来下调。

5月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,最新一期贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,与上月持平,5年期以上LPR为4.45%,较上月的4.6%下调15个基点。

《每日经济新闻》记者注意到,这是自LPR改革以来,5年期以上LPR创下的单次最大降幅,在此之前,5年期LPR最大降幅为10个BP。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受记者微信采访时表示:“5年期以上LPR报价利率下调,直接利好制造业与房地产,市场信心逐步回暖,年内房地产与制造业复苏加快将带动国内消费和投资反弹,内需动能有望稳步恢复。”

“5年期以上LPR作为中长期贷款定价的参考,其降低有助于促进中长期贷款企稳回升。”民生银行首席研究员温彬表示,4月新增人民币贷款出现了较大幅度回落,企业和居民部门中长期贷款增长明显不足,反映出实体经济中长期信贷需求偏弱。在1年期LPR保持不变的情况下,5年期以上LPR大幅降低,体现了银行主动让利,降低实体经济中长期融资成本,支持中长期信贷增长。

5年期以上LPR下调

LPR利率由两部分组成,即公开市场操作利率与银行加点,其中,公开市场操作利率主要指中期借贷便利(MLF)利率。通常情况下,1年期LPR报价与1年期MLF利率基本保持同步调整,但也有例外,如2021年12月,在MLF操作利率不变的情况下,1年期LPR下降5个基点(5年期以上LPR未变)。

但本月5年期以上LPR出现单独下调,却是LPR报价改革以来首次出现。对此,东方金诚首席宏观分析师王青认为,或主要源于当前企业贷款利率已处于改革开放四十年多年的最低点,而居民房贷利率仍然处于较高水平;更为重要的是,年初以来尽管房地产金融环境在持续回暖,但受疫情及行业本身运行规律等因素影响,楼市下滑势头仍在延续,其对宏观经济的拖累效应正在加大。

“由此,继5月15日央行宣布下调首套房房贷利率下限20个基点后,5月主要针对居民房贷的5年期LPR报价也下调15个基点。这表明当前政策面对楼市的定向降息正在加码,意在遏制房地产下滑势头。”王青认为。

王青补充称:“当前楼市低迷,房贷需求较弱,市场平衡正在向贷款方倾斜,也是促使报价行下调5年期LPR报价的一个直接原因。”

温彬认为,本月5年期以上LPR下降15BP,不仅由于银行资金成本下降,也是银行响应相关政策要求,主动降低实体经济融资成本。而银行资金成本的节约主要来自于以下方面:一是建立存款利率市场化调整机制,降低存款成本。二是降准降低银行资金成本。三是结构性货币政策工具为金融机构节约成本。

LPR仍有下降可能?

众所周知,5年期限以上LPR作为房贷利率的参考基础,该项利率调整会给购房家庭带来影响。近日,央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》,将全国层面新发放首套住房商业性个人住房贷款利率下限从LPR调整为LPR-20BP,按照最新LPR计算,个人住房贷款利率最低可达首套房4.25%。

招联金融首席研究员董希淼表示,本月15日,首套商业性房贷利率下限调整,针对的是新发放贷款,存量房贷不在调整之列。而此次5年期以上LPR下调15个基点,将进一步降低存量房贷利率,减轻大多数贷款购房者的负担,更好地提振居民消费意愿和消费能力。

“对存量房贷而言,利率调整的具体时间要看贷款重定价日(如果合同约定重定价日为5月21日,那么从21日当天开始执行新的利率)。此外,5年期以上LPR下降,两个期限LPR利差缩小,有助于压缩套利空间,减少长期贷款短期化等现象。”董希淼称。

有分析人士指出,5年期以上LPR下调后,以100万房贷、等额本息偿还30年计算,部分城市有望月供首次低于5000元。直接计算,从基准利率4.6%降低15个基点,月供也将减少89.25元,30年月供一共减少3.2万元。

周茂华表示,5年期以上LPR利率调降,一方面,支持刚需住房金融政策力度有所加大;另一方面,5年期以上LPR利率对存量按揭成本也逐步下调,有助于减轻存量购房者按揭还款负担,提振消费需求。

对于下阶段的降准降息预期,王青指出,考虑到本轮疫情持续时间、波及范围及对宏观经济的冲击效应较大,增量政策工具或不会仅限于“支小再贷款规模扩大”等结构性政策加力。为切实提振实体经济融资需求,接下来通过降准降息更大幅度地引导贷款利率下调,尽快推动各项贷款余额增速由降转升,进而为下半年经济有力复苏创造条件,有可能成为接下来货币政策操作的另一个重要着力点。另外,未来仍可能通过MLF利率下调直接带动5年期以上LPR报价进一步下行。