新闻
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百人会论坛2025|赛力斯段伟:重塑增程技术新标杆...
3月28日-30日,中国电动汽车百人会论坛(2025)在京召开,重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司副总裁段伟发表题为《新能源动力系统的技术创新与实践——赛力斯超级增程系统》的主题演讲,系统阐释了增程技术的市场价值...
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中汽研C-NCAP、中保研C-IASI双认证历史第一,问界M...
在3月20日公布的中国保险汽车安全指数(以下简称“C-IASI”)评测结果中,问界M9凭借其卓越的安全性能,荣获G+/G+/G+/G超安全评级,成为历史参评车型中唯一获得G+/G+/G+/G最高等级的车型。 问界M9的安全性能...
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长和港口将由意大利家族营运并非美国公司
资料来源:大湾区青年报 “狂人”特朗普重返白宫不久,便翻“祖宗”旧帐,批评当年卡特总统将美国人出钱兴建的运河交回给巴拿马是一个“愚蠢”的行为,同时频频提到中国对巴拿马运河的控制,甚至狂言要求...
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长和港口将由意大利亿万富翁家族Aponte接手而非美...
资料来源:香港经济导报 撰文:全宇毅 在2025年的政府工作报告中,国家明确提出支持香港深化国际交往合作的重大战略部署。作为国际金融、贸易和航运中心,香港在深化国际交往合作中一直扮演著举足轻重的角...
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长和天价交易更多细节曝光意大利家族接手成关键「...
数据源:星岛日报 长和(001)上周出售中港以外的港口业务,套现达190亿美元(约1482亿港元),再有更多洽谈细节曝光。消息指,新买家以贝莱德牵头的「BlackRock-TiL」财团,当中最关键其实是TiL主席兼母企MSC...
财经
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兴安产安心选! 兴安盟“绿品出塞”系列消费帮扶进京...
借助内蒙古自治区“绿品出塞”消费帮扶金字招牌,依托产地仓—销地仓联动建设,针对北京市场销售端,为持续叫响擦亮“兴安产安心选”兴安盟农畜产品品牌,切实推广兴安盟生态农畜产品,自2024年9月份以来,...
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2024 CFS专访米思米董事长徐少淳:AI赋能非标件制...
在7月26日圆满落幕的CFS 2024第十三届财经峰会暨Amazing 2024创新企业家节上,AI技术赋能制造业数字化转型、新质生产力激发新活力成为了会议的重要议题之一。米思米作为全球知名的工业零部件供应商受邀参加此次盛...
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2024中国工程管道管材综合实力供应商百强榜单发布
2024年7月25日,由招投标供应链品牌推介平台主办的2024(第七届)中国工程管道管材评价推介活动圆满结束,备受瞩目的“2024中国工程管道管材综合实力供应商百强”榜单正式发布。 本次活动旨...
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共建医美行业合规生态圈|华熙生物2024医疗美容机构...
6月26日,华熙生物润致「2024医疗美容机构合规增长运营会·北京站」顺利举行。华熙生物合规会旨在推动医美行业的合规化运营,确保医美机构在法律法规的框架内健康发展。会议通过邀请政府相关部门、行业协会、医美...
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利安人寿:党建引领助力美好生活 健康快车增色皖东...
近日,为迎接4月7日“世界卫生日”,利安人寿与南京医科大学第四附属医院(以下简称“南医大四附院”)积极践行党建引领健康联盟合作协议,联合苏州大学附属儿童医院在安徽滁州涵博健康集团医院、中国铁塔集团滁州分...
完善诚信体系和退市制度 提升资本市场资源配置效率
发布时间:2022/04/18 新闻 浏览:241
近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》。意见提到:以坚实的信用基础促进金融服务实体经济;加强资本市场诚信建设;严格执行强制退市制度,建立上市公司优胜劣汰的良性循环机制;加强投资者权益保护,打造诚实守信的金融生态环境。
总体而言,笔者认为,此次发布的意见中,有两个值得关注的亮点。
其一是健全资本市场诚信档案。当前,要在资本市场建设信用体系,共建信用社会,诚信档案是个不错的方式。将不诚信行为记录在案,既可以通过案例警示他人,也可以让机构保持审慎,不敢越雷池一步,达到威慑作用。
其二是严格执行强制退市制度。退市制度不严格,会导致劣质企业在A股持续“圈钱”和占用流动性,使得市场优胜劣汰作用下降。通过退市制度,能够更好地发挥资本市场优化资源配置的作用,让流动性流向更加诚信、业绩更好的上市公司,实现真正的优胜劣汰。
资本市场中,完善的信用体系和退市制度,能显著提升资源配置效率。
信息不对称是造成资本成本偏差的重要原因,不仅会导致借贷资源的错配,还会造成风险堆积和信贷萎缩。完善、公平、客观的信用体系将有效解决资金供需双方的信息不对称问题。诚信档案的建立,让失信行为可以多方查看,以第三方的客观性和不可篡改性建立互信,从而促进资本市场的发展。而且,可靠的信用体系将有助于信用资产化。抵押物是借贷关系形成的重要基础,由于对信息不对称风险的厌恶,抵押物的规模会大于风险价值,造成资源浪费。借助信用体系,可以缩减抵押物资产比重,减少因抵押导致的资源闲置。
目前来看,我国资本市场在“优胜”方面比较突出,而在“劣汰”方面稍显不足。优胜劣汰是资本市场价值发现的两个重要表现,完善的退市制度应当对高质量投资标的进行“用脚投标”的奖励,而对低质量投资标的进行相应的惩罚和清退。退市制度有两方面的效果:一方面,可以根据资产标的的表现,对于存在严重违反相关法律等不正当行为的公司进行筛选,降低投资者的选择难度,对冲“劣币效应”,减少资源浪费;另一方面,还可以起到“投鼠忌器”的作用,约束企业行为,激发主体能动性,提高资本市场的整体质量。
应当说,信用体系与退市制度在资本市场中是相辅相成的。
诚信档案是退市制度进行惩罚、警戒、强制退市的重要依据。退市制度所涉及的一系列警戒、强制退市等措施都需要有一个公允的依据,以保证市场的公平,而信用体系具有不可篡改性和客观性,恰恰可以成为这样的依据。当然,强化信用表现在退市制度中的作用,也有助于进一步建立健全社会信用体系,加强企业对于信用的重视。退市制度则是信用体系的补充。仅有信用体系而没有对失信的惩罚,会让信用体系成为一纸空文。退市就是对信用体系中表现不佳者的惩罚之一,退市制度是影响企业决策、提高企业信用行为的重要工具。
综上所述,此次印发的意见对于打造良好金融生态环境,建立资本市场的良性循环机制至关重要,其对于信用体系和退市制度的重视,将有助于解决资本市场信息不对称问题,约束企业的信用和经营表现,提高资本市场的资源配置效率。