新房贷用户将享受降息“红利”

正如市场预期的那样，央行真降息了。1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，分别比上个月下调10个基点和5个基点。这是5年期LPR自2020年4月之后首次下调，也是1年期LPR连续第二个月下调，2021年12月1年期LPR已下调5个基点。

MLF利率已下调10个基点

1月17日，央行公开市场业务交易公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。这是央行自2020年4月之后首次下调政策利率。

由于MLF利率是LPR的报价基础和风向标，业内人士普遍预计本月LPR利率也将下调，1年期LPR大概率会同步下调10个基点，但对5年期LPR下降幅度存有分歧。有人认为5年期LPR也应同步下降10个基点，也有人认为与房贷挂钩的5年期LPR只会下调5个基点。昨日出炉的结果应验了后者的判断。

民生银行首席研究员温彬昨日表示，本月LPR报价下降，基本上符合市场预期。

首先，央行下调政策利率，引导本月LPR的下降。贷款市场报价利率改革之后，新的LPR报价方式由“MLF+点差”的形式构成，故MLF利率的下降和点差的压降都会导致LPR报价的下行。

其次，从现实上看，本月5年期以上LPR下降，将降低制造业、按揭贷款等中长期信贷成本。特别是近期房地产投资、销售增长放缓，5年期以上LPR的下降有助于提振住房消费需求，稳定按揭贷款增速。同时，5年期以上LPR并未与MLF利率等幅下调10BP，而是下降了5BP，体现了维护房地产业等良性循环和健康发展的要求。

此外，政策利率下调引导LPR报价下降，有助于降低实体经济综合融资成本。

LPR不针对具体行业和个人

在1月18日举行的国新办发布会上，央行副行长刘国强表示，LPR是由报价行根据对最优质客户的实际贷款利率市场化报价形成的。影响LPR报价的因素有资金成本、市场供求、风险溢价等，以及公开市场操作利率、中期借贷便利利率、存款利率监管等。

他强调，LPR只有一个总的，没有分行业的LPR。LPR有1年期和5年期这两种期限品种。金融机构发放企业流动性资金贷款等利率定价一般参考1年期LPR，就是投放短期贷款一般参考1年期LPR。中长期贷款，比如制造业中长期贷款、固定资产投资贷款和个人住房贷款等，参考的是5年期的LPR。

“LPR是一个宏观变量，它的变动不针对具体的行业。也就是说对所有行业也都有影响，不是针对某个人的，是一个总量性的、普惠性的。它不是为张三量身定做的，也不是为李四量身定做的，但是利率变化以后，对张三、李四乃至对王五都会有影响，所以它是一个普惠性的，不是针对某个具体的行业和个人。”刘国强说。

促进企业综合融资成本稳中有降

在国新办发布会上，刘国强还介绍了2022年央行将重点开展的几项工作。他表示，央行将保持货币信贷总量稳定增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，引导金融机构有力扩大信贷投放，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。同时保持企业综合融资成本稳中有降。健全市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率改革效能，稳定银行负债成本，促进企业综合融资成本稳中有降，推动金融系统向实体经济让利。

央行货币政策司司长孙国峰也在该场发布会上称，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。