“航组合”3个月涨35% 披荆斩棘的军工股还能红多久

8月18日，军工股再次爆发，多只“航字头”的军工股涨停。自5月中旬以来，军工股行情持续走强，国防军工指数大涨35%。

对于这轮上涨，基金经理认为，基本面仍是主要决定因素，由于行业景气度高，生产经营状况、经营业绩等表现向好，且军工企业作为中国先进制造的代表，长期看好该赛道优质企业投资价值。

军工股持续走强

8月18日，军工股集体走高，多只个股盘中涨停。截至收盘，千亿军工龙头股航发动力上涨4.71%，中航沈飞上涨5.63%，航发控制、博云新材、天秦装备等涨停，中直股份大涨9.41%。

指数层面，国防军工指数上涨2.23%，自5月中旬以来，该指数一路震荡上扬，涨幅已高达35%。

值得注意的是，此前一度沉寂的军工ETF，近日资金进出频繁，交易十分活跃。以规模最大的国泰中证军工ETF为例，7月19日至8月18日，该基金资金净流入约27.65亿元，交易总额达到346.59亿元，在所有A股ETF中排名第四，仅次于上证50ETF、证券ETF和沪深300ETF。

券商：已是另一个逻辑

上半年表现垫底的军工股，近期却成了热门赛道之一。此前，知名分析师张亿东称，当下的军工很像前两年的新能源车，原因是在调研一些未上市的一线军工企业时，发现几十年从没见过这么多订单和这么高的景气度，但是市场还没有反应。

对此，安信证券投资顾问徐寅翔表示，订单好、景气度高并不新鲜，任何一个周期性的行业都会有景气的时候，但当下军工股已经是另外一个逻辑，价值的周期也截然不同。虽然军工企业年报甚至一季报都低于预期，但军工企业是中国先进制造的代表，无论在产品技术上，还是在产品应用上，都处于上升阶段，长期看军工的上升趋势是毫无疑问的。他认为，军工行业增长也许会在近期的数据中表现，尤其是当下半年报季，军工企业尤为值得关注，龙头企业很可能会有较突出增长，重要的是应关注增长背后的质量和逻辑，这段时间军工的优异表现代表了这种预期。

基金经理：看好未来军工行业表现

近期“披荆斩棘”的军工股，究竟是短期题材炒作，还是真正具备长期投资机会？

对此，博时基金表示，军工板块具有较强的主题投资色彩，易受外部事件的影响，波动性相对较大。但从更长期的维度看，军工企业的股价仍由基本面因素决定，包括行业发展前景、生产经营状况、经营业绩等。从基本面来看，看好未来2-3年军工行业的表现。在未来5-10年军工行业确定性增长的背景下，军工行业会出现很多投资机会，一些质地好的军工企业市值有较大成长空间，依然看好基本面向好、未来增长潜力大的赛道上的好公司，力争获取企业成长的收益。

新华基金表示，国防军工指数基本回到年初水平，但是个股波动较大，短期涨幅源于年初的调整及对远期成长的预期。军品采购订单确定性强，可预见龙头公司稳定成长。精确制导武器、先进战机等关键装备进入放量阶段。核心装备拉动产业链成长，相关上游材料和元器件、下游主机厂两端受益。在保障国防建设同时，带动高端制造发展。国际竞争形态多样化，随着我国经济实力不断提升，与之相匹配的一流军事力量成为必需，行业维持快速增长，长期看优质公司具备投资价值。

部分公募基金提前加仓

实际上，公募基金在二季度就提前布局，新进或增持了部分军工股。

国投瑞银国家安全灵活配置混合在二季度增持了航发控制，持股数量3020.04万股，占流通A股的2.64%，较一季度时的1300.84万股，增持了1700万股。同时，在二季度新进持有的还有华泰柏瑞积极成长混合、兴全汇享一年持有期混合等基金，持股数量在几万股至120万股不等。

与此同时，增持了航发控制的国投瑞银国家安全灵活配置混合，二季度也进一步增持了中直股份，在一季度1353.13万股的基础上，再度买入了178.67万股至1531.80万股。同时，相较一季度的被10只基金持有，二季度该股票共有15只基金持有，包括万家臻选混合、景顺长城量化精选股票、博时恒盛一年持有期混合等基金。

不过，董承非管理的兴全趋势投资混合一季度时持有969万股，但在二季度全部卖出。

二季度获得公募基金增持的还有中航沈飞和航发动力。其中，在中航沈飞方面，合并同基金公司旗下基金来看，富国基金旗下共有8只基金持有，相较一季度的2893万股增持至3432万股；易方达基金也在二季度进行了增持，从一季度的1269.10万股增持至1852.17万股；国投瑞银基金、华夏基金、国泰基金、鹏华基金等多家基金公司都进行了增持。

公募基金对航发动力的分歧较大，二季度被富国基金减持了1000多万股，国泰基金减持了300多万股；但同时也被朱雀基金、鹏华基金等增持较多。