紧抱A股核心资产 外资加速”买买买”信心十足

近期，北向资金加速涌入，刷新了沪深港通开通以来的多项纪录，增持方向上，仍是紧抱A股核心资产，瞄准贵州茅台和宁德时代迅猛加仓。

外资人士表示，农历新年对中国股市来说是一个好年。预计2023年中国经济和企业盈利增长的前景较好，看好中国股票投资领域中的结构性投资机会。

加速涌入

2023年1月，北向资金史无前例地加速涌入，单月净流入高达1413亿元，刷新沪深港通开通以来的单月净流入纪录，遥遥领先2021年12月890亿元的净流入。

从增持方向来看，北向资金依然拥抱A股核心资产。近三个月，北向资金买入最多的是两大“顶流”贵州茅台和宁德时代，合计买入均超160亿元。此外，中国平安、招商银行等金融板块个股，以及以五粮液、中国中免为代表的消费股均获得较多资金流入。

海外资管巨头旗下的中国基金同样瞄准“茅”“宁”加仓。摩根大通旗下的摩根基金-中国A股机遇A(累计)人民币去年四季度连续加仓贵州茅台，在2022年11月建仓后，12月继续大幅增持茅台，截至去年12月末，持仓市值达11.78亿美元。此外，该基金2022年12月还增持了宁德时代、美的集团等。

值得注意的是，近期外资和内资交易情绪一热一冷；面对贵州茅台和宁德时代的态度也同样出现分歧。最近公布的公募2022年四季报显示，近期被北向资金狂买的贵州茅台和宁德时代，在去年四季度遭到公募基金大幅减持，贵州茅台四季度期间被卖出超百亿元，宁德时代被卖出超77亿元。不过，内外资在一些股票上也达成了一致，北向资金增持较多的中国平安、五粮液、招商银行、中国中免等，也是公募基金增持的热门股票，位列公募增持榜单前五十。

看好中国经济增长前景

同时，外资借道海外ETF，不断加仓中国资产。海外最大中国股票ETF——安硕MSCI中国ETF(MCHI)1月期间累计“吸金”超5亿美元。时间拉长看，去年11月初该ETF便呈现资金流入态势，截至今年1月底，已经累计流入近14亿美元。安硕MSCI中国ETF(MCHI)最新规模一路狂飙至92.84亿美元，折合人民币约626亿元。

“从1月22日开始的农历新年，对中国股市来说应该是一个好年。”德国资产管理公司DWS亚太区投资总监Sean Taylor预计，2023年中国经济和企业盈利将比2022年明显好转。

外资乐观的底气来源于中国较强的经济增长动能。Taylor预计，2023年中国企业有大约15%的收益增长，应该能确保股市向好。同时，A股公司估值具有吸引力。

“我预计，从2023年第二季度甚至会更早开始，中国经济数据会向好。”Taylor表示，2023年，中国相关部门将推出系列措施支持经济，尤其是消费回升和服务业复苏将推动经济增长。“中国政府在推动投资，重点是扩大基础设施，推动低碳经济发展，并有望增加对太阳能和风能的投资。城市化仍是经济增长的重要动力之一。”

瞄准结构性投资机会

具体到看好的投资行业，外资在中国股票投资领域看到了结构性投资机会。威灵顿投资股票投资组合经理张博(Bo Meunier)认为，许多中国公司有望从与全球能源转型相关的强劲需求中获益，包括太阳能供应链中的供应商和电动汽车供应链的参与者。医疗保健领域方面，二三线城市医院和医疗服务质量有望提高，这将有利于服务中国国内市场的本土医疗器械制造商。此外，行业整合也将创造投资机会。例如，快递行业在完成大规模并购整合后，留下的企业利润率将显著提高。

在景顺投资高级基金经理刘徽看来，医疗、风电和光伏产业链在2023年同样会有比较好的投资机会。具体来看，2023年，医疗服务子行业和医疗器械子行业会有较大恢复。风电行业经过去年第四季度大幅调整后，估值具备吸引力。此外，中国企业在光伏行业全产业链各个环节都有很大竞争优势，随着上游硅料产能扩张，硅料价格下降，下游的光伏装机有望快速推进。